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小编:跟着油价大年夜幅回落,此前利空身分获得较好开释,估计后期有望止跌企稳。原油累库周期延长只是暂时征象,估计7月原油有望迎往来交往库存周期。 跟着美伊重启会商使得美国对

跟着油价大年夜幅回落,此前利空身分获得较好开释,估计后期有望止跌企稳。原油累库周期延长只是暂时征象,估计7月原油有望迎往来交往库存周期。

跟着美伊重启会商使得美国对伊朗煤油禁运的预期暂时掉?,加之举世经济增速下滑预期强烈,原油破费前景转弱。供需前景转淡导致5月下旬开始,国内外原油期货价格出现快速下跌的模式。此中WTI原油期价自64美元/桶一线快速走低至51美元/桶,布伦特原油期价自73.4美元/桶快速走低至59.5美元/桶,我国原油期货主力1907合约自519元/桶快速走低至413.7元/桶。笔者觉得,跟着油价大年夜幅回落,此前利空身分获得较好开释,估计后期有望止跌企稳。

流动性预期转向宽松 油价料受益

今年以来,举世贸易首要局势赓续进级给经济增长带来的负面影响陆续兑现。作为贸易战发动方——美国自身经济状况也身陷逆境,其ISM制造业数据在2018年8月见顶回落今后,直到今年5月依然未见止跌迹象,该国5月非农就业和ADP就业数据均体现很差。鉴于今朝美国经济下行压力增大年夜,美联储降息预期显明回升。据CME美联储察看数据显示,美联储在9月降息的概率预期首次升至90%上方。跟着美联储加息周期步入尾声,降息周期到来,笔者觉得,原油商品有望受益。从过往历史加息和降息周期的商品走势发明,以前3次加息周期的末期阶段,大年夜宗商品的体现每每要好于债券和股票,尤其是原油和工业金属能够取得不小的涨幅。

OPEC延续减产 美油是最大年夜隐患

2019年头?年月以来的原油价格延续反弹趋势,其背后最大年夜驱动身分就是产油国较好实行减产协议。在很长的一段光阴内,这一利多身分持续发挥积极感化。对付下半年减产协议的走向,笔者觉得,从力度方面来看,利多边际效应存在递减风险。当条件供环境保持紧平衡,减产同盟整体虽无解体之忧,但假如OPEC主要产油国短缺新增减量呈现,维持现有减产规模料无法阻挡美国原油持续增产带来的负面冲击。EIA最新公布的月度申报显示,2019年美国原油产量将增添136万桶/日,至1232万桶/日,估计2020年美国原油产量增添9.4万桶/日,达到1350万桶/日的创记载高点。估计下半年举世原油市场的供应端仍会在双方博弈中前行,即OPEC+产油国减产力度与美国原油增产力度的博弈,整体油市供应端会保持紧平衡。油价短缺深度下跌的空间,但也难有持续上涨的可能,将会被限定在中心区域内振荡收拾。

等待季候性需求端发力

跟着5月27日美国阵亡将士纪念日一过,意味着北美夏季用油高峰期的正式开启。不过眼下美国炼厂开工率体现和原油库存环境仍未凸显往年旺季背景下的特性——开工率显着回升、原油库存显明去化。据显示,截至6月7日当周,美国炼厂开工率继承稳步回升至93.20%,为今年2月初以来最高水平,不过较去年同期依然下跌2.61%。美国商业原油库存继承增添677万桶至4.882亿桶,处于历史偏高水平,较去年9月14日的低点3.94亿桶大年夜幅回升23.91%。不丢脸出,直到今朝美国原油库存仍处于累库阶段,尚未开启去化状态。根据2007—2018年这12年的统计数据发明,美国原油库存量一样平常会在5月初步入去化周期,直到8月中下旬停止。笔者觉得,虽然今年迟于往年,导致6月油价走势整体偏弱,但并不料味着后期不会呈现去化阶段,眼下原油累库周期延长只是暂时征象,估计7月原油库存有望迎往来交往库存周期。

综上来看,在潜力利多身分积极蓄力以及油价已经大年夜幅回落的背景下,估计后市原油期价续跌空间将有限,料会迎来止跌企稳的走势,建议前期空头头寸陆续止盈出局。

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